小马智行IPO受追捧:扩大发行规模至2000万股,募资总额增至4.52亿美元

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11月20日晚间,《每日经济新闻》记者获悉,自动驾驶企业小马智行更新了向美国证监会提交的招股书,计划以“PONY”为股票代码在纳斯达克上市。在此前的11月15日,小马智行已提交了红鲱鱼版招股书并开启招股。

根据官方表述,此次招股书更新后,小马智行IPO规模从1500万股ADS增至2000万股ADS,增幅达33.3%,发行价区间定为11美元~13美元/ADS。若承销商行使超额配售权,发行规模将进一步增至2300万股ADS。

此前,北汽和新加坡交通运营商康福德高已表达认购ADS意向,同时广汽等四家投资人以定向增发方式认购了1.534亿美元的普通股,这使得小马智行通过本次IPO筹资最高可达4.52亿美元。

预计2025年Robotaxi单车运营毛利转正

据悉,小马智行(Pony.ai)成立于2016年,是一家自动驾驶解决方案提供商,由前百度自动驾驶事业部首席架构师彭军和楼天城共同创立,分别在硅谷、北京、上海、广州等地设立研发中心。⽬前,⼩⻢智⾏已在韩国、卢森堡、沙特阿拉伯、阿联酋等国家和地区布局⾃动驾驶业务。

业务层面,小马智行营收来自于自动驾驶出行服务(Robotaxi)、自动驾驶卡车(Robotruck)、技术授权与应用服务。招股书显示,2024年前三季度,公司整体营收同比增长85.5%。其中,Robotaxi服务收入为470万美元,同比增长422.2%;自动驾驶货运服务收入为2740万美元,同比增长56.5%;技术授权与应用服务收入为740万美元,同比增长155.2%。

图片来源:每经记者 孙磊 摄(资料图)

具体到Robotaxi方面,小马智行已在北京、上海、广州、深圳获得运营许可,并运营超过250辆无人驾驶出租车。其中,北京、广州、深圳已经开始全无人驾驶服务商业收费。截至2024年6月30日,“小马智行(PonyPilot)”移动App的注册用户数量超22万,并通过高德地图、如祺出行等第三方平台提供服务。截至2024年10月,小马智行自动驾驶路测里程已累计近4000万公里,其中无人化自动驾驶测试里程近400万公里。小马智行方面预计,Robotaxi业务在2025年实现单车运营毛利由负转正。

与此同时,小马智行也与多家车企展开合作,推动Robotaxi车辆的量产。其不久前宣布与北汽新能源达成L4无人驾驶车型开发技术合作,双方基于极狐阿尔法T5车型共研全无人Robotaxi车型,计划向国内市场部署至少千台量级规模的北汽新能源Robotaxi车辆。今年4月,广汽丰田、丰田中国与小马智行成立合资公司骓丰智能科技(广州)有限公司,投资超10亿人民币,将在2025~2026年向国内一线城市推出千台规模的铂智4X Robotaxi车辆,目前已经开始生产准备工作。

对于IPO募集资金的使用,小马智行计划将约40%用于自动驾驶服务的商业化和市场拓展,40%用于技术研发,20%用于战略投资和收购,以提升技术能力和构建产业链生态。

Robotaxi概念股竞速上市

值得注意的是,今年10月25日,小马智行的竞争对手“文远知行”先一步顶着全球通用自动驾驶公司第一股、全球Robotaxi第一股等头衔在纳斯达克证券交易所挂牌上市。

从业务层面来看,小马智行主要涵盖自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车服务以及技术授权与应用服务三大板块,而文远知行的业务更为广泛,包括自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货车、自动驾驶环卫车,以及高级辅助驾驶系统五大领域。

从收入构成来看,小马智行2023年的收入中,Robotaxi业务占10.7%,自动驾驶卡车服务占34.8%,技术授权与应用服务占54.5%。文远知行的收入则主要来源于销售L4自动驾驶汽车及相关传感器套件,以及提供L4自动驾驶和ADAS服务,其中Robotaxi的收入被归类为服务收入,并未单独列出。

有观点认为,这一轮Robotaxi概念股的上市竞速,不仅凸显了自动驾驶行业的活力和潜力,也反映了政策层面的大力支持和市场环境的积极向好。北京经开区最近发布的“促进智能网联汽车产业高质量发展十条措施”就是一个例证,该政策旨在构建具有全球影响力的智能网联汽车产业高地,并为掌握核心技术的企业提供高达1000万元的支持。

图片来源:每经记者 董天意 摄(资料图)

据记者不完全统计,截至2024年,全国已有50多个城市出台自动驾驶试点示范政策,深圳、上海、江苏、杭州等多省市已制定自动驾驶相关地方立法。目前,包括百度、小马智行、文远知行等企业已在北京、武汉、重庆等城市的特定区域进行了Robotaxi商业化试点。

尽管前景广阔,且政策支持力度在不断加大,但Robotaxi距离大规模商业化仍有一段路要走。罗兰贝格发布的相关研究报告显示,当前,造车成本仍是Robotaxi最大资金投入。元戎启行CEO周光则表示,自动驾驶汽车想要实现规模化,面临的最大挑战依旧是技术层面。当下的技术无法应对所有的复杂场景。

艾瑞咨询研究院报告称,到2026年,随着智能网联汽车“车路云一体化”标准的逐步形成,Robotaxi将进入大规模部署阶段,并在全国范围内实现商业化,预计在2028年前后,Robotaxi将进入快速增长周期。